Удари по Ірану з боку Сполучених Штатів та Ізраїлю знову порушили найважливішу проблему енергетичної-безпеки в глобальній економіці: переривання потоків нафти та газу з Близького Сходу, які проходять транзитом через найважливіший енергетичний вузол світу, Ормузьку протоку. На кону близько 20 мільйонів барелів нафти та нафтопродуктів на день – приблизно п’ята частина світового споживання – плюс весь експорт зрідженого природного газу (СПГ) з Катару та Об’єднаних Арабських Еміратів, що еквівалентно приблизно 20% світової торгівлі СПГ. Після перших ударів 28 лютого судноплавство через протоку сповільнилося майже до повної зупинки.
Безпосередній вплив на ціни на енергоносії був значним. Вранці 2 березня ціни на нафту зросли приблизно на 8%, а європейські ціни на газ – приблизно на 20%. Довгостроковий-вплив на ціни на енергоносії залежатиме від тривалості бойових дій та їхнього впливу на судноплавство через Ормузьку протоку. Короткий конфлікт додав би надбавку за геополітичний ризик на ринках нафти та газу. Тривалий збій – можливо, протягом кількох тижнів – почав би розмивати запаси, обмежувати логістику та посилювати глобальні нафтові та газові баланси, маючи набагато більший вплив на ціни.
Європа набагато менше залежить від нафти Перської затоки та СПГ, ніж Китай, Індія, Японія чи Південна Корея, але вона не ізольована. Нафта та СПГ є глобальними ринками: будь-яке блокування Ормузької протоки може спровокувати негайне стрибок цін, який вдарить по Європі, незважаючи на її обмежений фізичний імпорт.
Найвиразнішою вразливістю Європи є СПГ. Якщо потоки СПГ через Ормузьку протоку будуть обмежені, глобальна спотова доступність негайно зменшиться. Тоді Європа буде змушена конкурувати з азіатськими покупцями за гнучкі вантажі на спотовому ринку – те, що спостерігалося під час енергетичної кризи 2021-2023 років. Це підштовхне європейські ціни на газ, особливо тому, що Європа розпочала 2026 рік зі значно нижчим рівнем зберігання газу, ніж в останні роки: 46 мільярдів кубометрів (млрд кубометрів) на кінець лютого 2026 року порівняно з 60 млрд кубометрів у 2025 році та 77 млрд кубометрів у 2024 році.
Операції по заповненню сховищ можуть бути порушені, що спричинить тиск на промислові витрати на енергію в Європі. Вищі ціни на газ впливають на ціни на електроенергію та промислову маржу, особливо для газо{1}}інтенсивних секторів. Якщо ціни на нафту та газ одночасно підвищаться, заміщення буде важчим, що потенційно спровокує відновлення попиту на вугілля та тиск на-заощадження з боку попиту. Досягнення європейської мети щодо зниження промислових витрат на енергію – питання, яке є головним питанням конкурентоспроможності лідерів ЄС – може стати складнішим.
Що стосується нафти, рішення ОПЕК+ від 1 березня збільшити видобуток, щоб заспокоїти ринки, безумовно, є важливим. Міжнародне енергетичне агентство вирішить, чи дозволяти своїм державам-членам колективно використовувати 90-денні імпортні-еквівалентні запаси нафти, які вони зобов’язані мати на випадок серйозного-постачання нафти. На даний момент США не розглядають можливість випуску нафти зі своїх великих стратегічних запасів нафти (запаси в США перевищують вимоги МЕА), сигналізуючи про те, що Вашингтон вважає, що будь-який сплеск цін буде обмеженим.
Якщо вони ще цього не зробили, європейські політики повинні підготувати плани на випадок затяжного протистояння на Близькому Сході. Щодо газу Європейська комісія повинна координувати з урядами ЄС заходи безпеки--постачання, які мають бути впроваджені-у разі значного стрибка цін або дефіциту. Вони можуть включати: i) моніторинг ринків СПГ для розуміння масштабу будь-якого можливого перенаправлення вантажів до Азії та застосування всіх можливих варіантів для забезпечення безпеки постачання; ii) підготовка стратегії скорочення-попиту на газ в ЄС; iii) більш скоординовані операції по заповненню газових сховищ у найближчі місяці, щоб забезпечити економічну-ефективність і безпеку постачання наступної зими (заповнення яких розпочнеться навесні).
Для Європи поновлений конфлікт США/Ізраїлю з Іраном є нагадуванням про те, що на структурно жорсткішому та більш глобалізованому ринку газу фрагментація коштує дорого. Запобіжні інструменти, запроваджені під час енергетичної кризи, включно з-координацією заповнення газових сховищ на рівні ЄС і спільними зусиллями для посилення безпеки постачання, слід зберегти, а не демонтувати.
Ситуація також підсилює більш фундаментальний момент: вразливість Європи до геополітичних потрясінь зумовлена її постійною залежністю від імпортного викопного палива, яким торгують на нестабільних глобальних ринках, навіть якщо вона перенесла залежність від Росії до інших постачальників, не в останню чергу до США. Замість того, щоб уповільнювати перехід до-низьковуглецевого виробництва, нова напруженість свідчить про те, що слід прискорити впровадження чистих джерел енергії внутрішнього виробництва. Лише шляхом зменшення структурної залежності від імпорту нафти та СПГ Європа може довго захистити свою економіку від повторюваних зовнішніх потрясінь.
